以史为鉴 金市有望重演“疯狂的1970年代”？-尊龙凯时人生就是搏官网

转入2016年以来，全球金融市场持续动荡不安，投资者对央行政策的信心越发上升，地缘政治局势也丝毫没恶化的迹象，全球经济也步履蹒跚，在这种背景之下，黄金沦为引人注目的投资市场明星，大行机构徵低金价预估沦为家常便饭之事。对于黄金多头而言，金价到底需要上涨多低是他们十分关心的一件事。

本文将从历史走势以及央行政策等方面，将当前金市与1970年代的可怕大牛市展开对比，也许可以给投资者获取新的投资思路。　　在1971年时，黄金交投于35美元/盎司，而在70年代末，黄金看清850美元/盎司。也就是金价在1970年代攀升了2300%。

与此同时，对于西方股市投资者而言，70年代预示着极大波动性，但报酬却完全持平，就只不过经历了丧失的十年。　　1970年代是，两位数的通胀、油价攀升、美元回头硬以及政治不确定性令其投资者感到恐惧和紧绷，这也促成投资者购入更加多黄金，因为这是一种扎实的财富保值手段。

　　这种情况再次发生过一次未来仍有可能再次发生。　　事实上，当前黄金的声浪与1970年代时金价经历的局面有许多相似之处。

例如：　　信心危机　　尽管1970年代西方国家特定的经济问题通胀、衰落和原油危机与当前有所不同，但两者之间还是具备可转换之处。1979年时，时任美国总统卡特(Jimmy Carter)曾多次谈论过对于政府以及未来前景的信心危机。

这种信心的缺陷最后伤到卡特自己他在1980年议会选举中败给里根(Ronald Reagan)。　　那么里根竞选阵营在1980年是的口号是什么？让美国再次显得最出色(Make America Great Again)，共和党总统候选人特朗普(Donald Trump)在议会选举中也借出了这一口号。如今信心危机是一种全球性现象，从华盛顿、到伦敦、再行到东京。　　1970年代的信心危机在1979年超过一个沸点当时，金价并非凑巧地经常出现攀升。

我们有可能也将不会经历类似于的金价攀升局面。　　损毁的央行政策　　当美国在1971年8月舍弃金本位，美联储(FED)在管理美国经济方面的角色党内外。

美联储当时坚决凯恩斯主义经济学理论，该理论指出，货币供给的快速增长将性刺激低收入和经济快速增长。因此，当美国失业率在1970年代初加快上升时，美联储和以及全球其它央行通过印制更加多钞票来做到作出对此。但此举未获得成功。忽略，全球经历了滞胀经济快速增长衰退和通胀上升同时不存在的现象。

　　随后，为了协助通胀通胀，各大央行争相加息。在1971年时，美联储联邦基金基准利率高于4%。

而在那个十年的最后，利率早已攀升至13%以上。　　如今，全球央行展开货币实验早已转入第七个年头，但这些实验或许并没奇效。全球再次面对经济快速增长衰退的局面，但通胀并不是问题然而，通缩，或者是说道物价持续下降，毕竟一个现实的可能性。

为了应付这种局面，全球央行大佬们大力不断扩大货币供应并降低利率。　　一些国家甚至实行胜利率政策(NIRP)。因此，不仅美联储联邦基金利率正处于历史低点(大约为0.4%)，同时许多国家的政府债券的收益率为负值。　　黄金本身并会缴纳利率或者红利，但在一个胜利率世界，持有人黄金不一定意味著认同带给损失不像一些政府债券，一旦你投资了他们，最后你获得的认同不会大跌。

　　难以置信相近的价格走势　　于是以所谓以史为鉴，过往一种资产价格的走势可能会在未来再次重演。黄金价格有可能也是如此。　　1970年代，金价从1971年的低点35美元/盎司声浪，在1974年末看清180美元/盎司的高点，随后金价经常出现一轮消息传递，在1976年8月跌到至110美元/盎司，跌幅超过近40%。

但此后金价再次进行强大声浪，到1978年6月，金价返回先前的高点。随后金价涨势完全势不可挡，在1980年1月早已可怕地上涨至850美元/盎司。　　当前的黄金牛市与当时有十分相近的展现出。

　　1970年代：1971年的35美元/盎司至1974年的180美元/盎司(414%涨幅)　　如今：2000年的280美元/盎司至2011年8月的1888美元/盎司(574%涨幅)　　1970年代：1974年-76年经历修正，从197美元/盎司至110美元/盎司(44%跌幅)　　如今：2011年-15年经历修正，从1888美元/盎司至1056美元/盎司(44%跌幅)　　金价目前较2015年11月低点高达大约26%。这相等于金价在1976年11月时的132美元/盎司。假如当今的价格走势重演1970年代时，未来三至四年内金价不应不会看清6800美元/盎司的峰值。

　　右图表明了1970年代和本世纪前10年的两轮牛市的展现出：　　在当前的牛市中，黄金在2011年8月看清1888美元/盎司的历史高点，但在2015年11月看清1056美元/盎司的低点。那么这一低点否有可能标志着新一轮长年牛市的调整阶段的完结呢？未来几年内金价看清6800美元/盎司否不会沦为现实呢？　　这一切都是有可能的。但要像在1970年代时那样上涨，金市将必须转入一个疯狂阶段。

在这一阶段，黄金投资者对经济现实视而不见，并在一个金价攀升的对系统环内大大追高金价，同时人性的自私也展现出地淋漓尽致。想一想17世纪的郁金香疯狂(Tulip Mania)，2000年的互联网股票以及去年的中国股市吧！　　在1979年，在数年的全球能源通胀之后，第二次石油危机愈演愈烈，加之全球政治不平稳，促成黄金投资者可怕购入黄金，最后造成金价在1980年1月看清峰值。再行来一次类似于的经济冲击有可能引起金价再次经常出现大幅度攀升。

　　眼下的环境对于金价来说非常不利。在一个多样化的投资人组中，持有人黄金和黄金类股是更为明智的。假如全球经济局势好转，黄金将沦为少数可以将资金安全性存放在的投资品种之一。

在1970年代曾多次再次发生过金价攀升，如今这一幕重演并非不有可能。(图片来源：Truewealth Publishing、FX168财经网)　　假如历史重演，则金价大幅度攀升有可能就在眼前。

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